企業は気候変動リスクに今対処するか、後で代償を支払うか

この記事はもともと Reutersに掲載されました。.

昨年、異常気象は単に記録を破っただけでなく、世界経済から 3,200億ドル以上 を消失させました。これはフィンランドやチリといった国の年間GDPよりも大きな額です。

さらに遡って見ると、2014年から2024年にかけて、気候変動を原因とする災害は世界に 2兆ドル以上 の損害をもたらしました。世界経済フォーラムの 2026年グローバルリスク報告書 が、異常気象を世界のビジネスにおけるトップリスクの一つにランク付けし、地政学的紛争に次いで、最も重大な長期的脅威として特定しているのも当然のことです。

これらは将来の気候シナリオではありません。これらはすでにバランスシート、保険料、サプライチェーンに影響を与えている、現在のビジネスコストです。しかし、多くの企業は依然として、規制が強化されたり、技術が成熟したり、保険市場が調整されたりした後に対応すべきものとして気候変動リスクを捉えています。

リスクの観点からすると、この論理は逆行しています。なぜなら、リスクが完全に理解される頃には、それを管理する機会はすでに失われているからです。私はロイズ・オブ・ロンドンを率いることから、今日企業にアドバイスすることまで、キャリアをリスク分野で過ごしてきました。

そして、エクスポージャーが突然再評価されるときに何が起こるかを見てきました。保険料は上昇し、補償は後退し、企業は昨日の前提がもはや通用しないことに手遅れで気づきます。気候変動リスクも同じ軌跡をたどっています。実際、企業は本質的に予測不可能な2つの主要な気候変動リスクに直面しています。

1つ目は物理的リスクです。これには、エネルギーや輸送インフラに損害を与える嵐や洪水から、労働者の生産性を低下させる気温の上昇、工場や農場の水資源を逼迫させる干ばつまでが含まれます。先月英国では、ストーム・ゴレッティがハリケーン並みの暴風をもたらし、フライトが欠航し、学校が閉鎖され、通常の日中の活動が混乱しました。

私たちは物理的な気候変動リスクによる被害を目の当たりにしています。国連のデータによると、世界の土地の最大40％が現在、劣化していると分類されており、産業界も影響を受けています。調査では、現在コーヒー栽培に適している土地の最大50％ が2050年までに失われる可能性があることが示されています。

2つ目のカテゴリーは移行リスクです。これは、低炭素経済への移行に伴う財務的および戦略的な混乱を指します。これには、厳格化する気候政策への適応、炭素価格設定の枠組みの拡大、進化する基準と報告要件への対応が含まれます。企業にとって、これらの圧力は、コンプライアンスコストの増加、事業の混乱、そして長期的な投資決定に対する不確実性の高まりにつながります。ある調査では、ヨーロッパの商業用不動産管理者の半数が、より厳格なエネルギー効率基準と気候変動に強い低炭素ビルへの需要シフトにより、資産の30%以上がすでに「座礁資産」となっていることを認めています。

リスク軽減が優先されない場合、その結果は明白であり、企業の長期的なレジリエンスと成長を損ないます。ためらいは理解できます。変動性と不確実性があるため、計画は不快なものになります。しかし、遅延こそが、管理可能なリスクを危機に変えるものなのです。気候変動リスクは、もはや個別のサステナビリティ（持続可能性）の取り組みとして扱われるべきではありません。資本配分や資産のライフサイクルから投資決定に至るまで、ビジネス全体に組み込まれる必要があります。私はこれを移行計画と呼んでいます。実際には、物理的および移行リスクのシナリオに対して戦略のストレステストを行いレジリエンスを強化し、その洞察をバリューチェーン全体での緩和および適応行動に変換し、投資の視野を気候変動の現実に合わせることを意味します。

デンマークのエネルギー企業であるオーステッド（Orsted）の事例を見てみましょう。2000年代初頭、EUの炭素価格設定システムが厳格化するにつれて、オーステッドは財務リスクの増大に直面しました。化石燃料に大きく依存するビジネスモデルは、ますますエクスポージャーが増えていたのです。同社は移行に抵抗するのではなく、洋上風力発電へと決定的に方向転換し、その戦略を科学的根拠に基づいた気候目標に合わせました。その結果は、リスク軽減だけでなく、価値創造にもつながりました。オーステッドはその後、市場価値を 400%増加 させ、同時に推定23億ユーロの炭素コストを回避しました。

歴史は明確な教訓を与えてくれます。リスクが明確になると、市場は非常に迅速に考えを変える可能性があります。一貫して手頃な価格で管理できたはずのことが、急を要する高価な混乱に変わってしまうのです。多くの企業は10年前にサイバーリスクについて同じ過ちを犯しました。難しい決定が必要とされる前に明確さがもたらされると想定し、その代償を支払いました。

今行動することは、未来を完全に予測することではありません。それは、まだ選択肢があるうちに、バランスの取れたリスク管理の視点を通して決定を前倒しで行うことを意味します。また、最も急速に拡大している持続可能な製品、サービス、市場における成長機会を特定することで価値を解き放ち、進化する規制、投資家、顧客の期待に反応するのではなく、それらを先取りすることも意味します。

商業的な論拠は明確です。ボストン・コンサルティング・グループは、5社のうち4社がすでに気候変動対策から財務上の利益を報告しており、気候変動とサステナビリティの専門知識が商業的パフォーマンスの推進力になっていることを示しています。気候変動リスクを意思決定に組み込む企業は、投資を解き放ち、より速く革新し、成長戦略にレジリエンスを組み込むことができます。急速に変化し、不安定な経済において、これは長期的な価値にとって最も明確な機会の1つです。

したがって、選択肢は、リスクがまだ管理できるうちに今行動するか、待機して、より高いコストと失われた機会の未来に直面するかです。